„Vidíme snížení sazeb, vidíme rekordní transakce. V roce 2025 se dostáváme na hranici jedné miliardy eur v komerčních transakcích, což je velmi dobrý signál toho, kam trh míří a kam se může dostat,“ řekl. Dodal však, že oživení nemusí být rovnoměrné napříč segmenty. „U rezidenčního trhu je oživení očividné, otázkou zůstává, jestli nabídka ze strany developerů dokáže tempo sledovat. A doufám, že křehkost ekonomiky nedopustí, aby oživení začalo znovu klesat.“
Ekonomický růst je podle něj klíčový zejména pro kancelářský sektor, a jeho kontinuita rozhodne o tom, zda budou firmy expandovat a nájemci si dovolí měnit či zvětšovat své prostory. „Firmy potřebují jistotu, aby si braly nové prostory, aby rostly. Bez toho nebudou mít developeři hmotu pro nové projekty a ani banky nebudou ochotné participovat.“
Problém však podle něj není jen v poptávce, ale i v samotné finanční struktuře českého developmentu. „Dnes je to hlavně equity a bankovní financování. Chybí flexibilnější struktura, zejména pro komerční projekty. Banky mají přísnější požadavky než dřív. Potřebujeme trochu víc důvěry od bankovních partnerů, ale poptávka tam samozřejmě musí být.“ Připomněl, že debata o slabém pražském kancelářském trhu často zasahuje mimo realitu. „Báli jsme se, že máme příliš mnoho prostoru, ale prime A kanceláře jsou plně obsazené. Vacancy je aktuálně kolem šesti procent, jedna z nejnižších v Evropě.“
Odchod developerů z kancelářských projektů podle něj způsobí tlak na růst nájmů. „V příštích dvou letech se v Praze skoro nic stavět nebude. Nejbližší nové kanceláře přijdou v letech 2027 a 2028. Nájemci ten tlak pocítí, protože nájmy půjdou nahoru.“
Andrej Zveržhanovski mluvil i o strategii Crestylu, která podle něj umožňuje skupině lépe reagovat na cykličnost trhu. „Máme výhodu, že stavíme velké projekty, často mixed-use. Umíme v nich sledovat různé cykly. V rezidenčním trhu už jedeme na vlně oživení, v příštích letech stavíme přes tisíc jednotek v Praze a Brně. Ale i v komerčním sektoru vidíme příležitosti.“ Podle něj patří k dlouhodobé strategii Crestylu zaměření na „nejlepší lokality ve velkých městech“.
Velkou část vystoupení věnoval A. Zveržhanovski novému investičnímu fondu. „Fond je přirozenou součástí naší strategie. Crestyl roste jako skupina, jsme developer i asset manager. Potřebujeme kapitál, který podporuje dlouhý development cyklus, který klasické bankovní financování neumí.“ Fond podle něj poskytuje skupině zajištěné úvěry a není navázán na konkrétní projekty, ale na celé portfolio.
Zaměřují se výhradně na kvalifikované investory. „Je to nástroj pro investory, kteří mají rádi cihlu, chtějí něco konzervativnějšího a likvidnějšího než klasický developerský fond. Investiční horizont je kolem pěti let.“ Andrej Zveržhanovski dodal, že ambicí fondu není růst za každou cenu: „Nechceme obrovský fond. Nevyroste na více než dvě miliardy korun za příštích pět let. Chceme být schopni financovat projekty, které už máme. Je to jen jeden z nástrojů financování, dokud se na trhu neobjeví alternativní poskytovatelé, kteří jsou běžní na západě.“
