Sílu domácího kapitálu dokládají transakce fondů jako Reico, Trigea nebo Investika. V roce 2025 dosáhl objem investic do komerčních nemovitostí v Česku rekordních 4,2 miliardy eur, přičemž téměř 90 % tvořil domácí kapitál. V první polovině letošního roku připadaly na české investory zhruba tři čtvrtiny investičního objemu.
Proč zahraniční investoři prodávají?
Podle Petra Strýčka za tím stojí kombinace několika faktorů. Český trh je likvidní, investoři zde dokážou prodávat za atraktivní ceny a řada kvalitních českých nemovitostí si po období vysokých úrokových sazeb udržela hodnotu lépe než srovnatelná aktiva na některých západoevropských trzích.
„Mnoho investorů proto realizuje zisky v Česku a kapitál přesouvá na své domácí trhy, kde dnes vidí zajímavější nákupní příležitosti,“ vysvětluje. Dalším faktorem jsou geopolitické a ekonomické otřesy posledních let. Po covidu, válce na Ukrajině a období vysoké inflace se řada institucionálních investorů soustředila především na své domácí trhy.
České fondy rostou a expandují
Největšími kupci jsou dnes především podílové fondy a fondy kvalifikovaných investorů. Jejich rostoucí objem kapitálu zároveň vytváří tlak na hledání nových investičních příležitostí. „Český trh je pro některé fondy jednoduše příliš malý. Kvalitních nemovitostí není dostatek a fondy musí investovat i v zahraničí,“ říká Petr Strýček.
Nejoblíbenější destinací je Polsko, které nabízí několikanásobně větší trh než Česko. České fondy jsou aktivní také v Německu, Rakousku, na Slovensku a v Maďarsku. V prvním pololetí letošního roku tvořil český kapitál přibližně třetinu investiční aktivity v regionu CEE.
Sale & Leaseback nabírá na popularitě
Vedle klasických akvizic roste také zájem o transakce typu sale & leaseback. Firmy při nich prodají vlastní nemovitost investorovi a následně si ji dlouhodobě pronajmou. Hlavním motivem je uvolnění kapitálu vázaného v nemovitostech a jeho využití pro rozvoj hlavního podnikání. Podle iO Partners se o tuto formu financování zajímá stále více společností a firma za posledních dvanáct měsíců poskytovala poradenství u šesti transakcí tohoto typu v České republice v celkovém objemu 85 milionů eur.
Na investičním trhu obecně přetrvává silná poptávka po kvalitních logistických parcích, moderních kancelářích v Praze, obchodních centrech a nájemním bydlení. Problémem trhu není nedostatek kapitálu, ale nedostatek investičních produktů.
Podle Petra Strýčka bude právě omezená nabídka nemovitostí určovat další vývoj trhu. České fondy budou nadále disponovat rostoucím objemem kapitálu a stále více investic zamíří do západní Evropy.
„Za pět let budou české fondy ještě aktivnější v Německu, Rakousku nebo Velké Británii. Domácího kapitálu bude dost, ale kvalitních aktiv v Česku nebude přibývat stejným tempem,“ uzavírá Petr Strýček.
remspace
